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【The_most_important_thing】Howard.Marks

1. 最重要的是独立思考，与众不同的思维。人人都看好的，也许并没有那么好！人人都不看好的，也许并没有那么坏。不要相信人多的地方一定是对的，也不要相信人少的地方一定是错的。更不要盲目的相信股市总是有效或者总是无效。要有自己独立的思考判断，无论结果是否与别人一致，坚持自己的判断。

2. 最重要的是企业的价值，但是更加重要的不是买入一家优秀的高价值的企业，而是要以便宜的价格买入一家优秀的高价值的企业。最重要的不是买好的，而是买的好。重要的不是企业的价值有多高，而是你买入的价格与企业的价值之间的差距有多大。所以，最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际。

3. 最重要的风险不是波动性风险，股价的短期波动非但不是风险，反而会给你创造出更多的投资机会。最重要的风险是本金永久损失的可能性风险。对企业评估错误、买入价格过高、运用杠杆，这些才是真正的风险。