首先，美國的金融監管政策將出現顯著的放鬆。川普政府很可能會推翻拜登政府針對大銀行的巴塞爾協議3（Basel III）的資本要求。根據原先的規定，摩根大通JPM、美國銀行BAC等大型金融機構的資本要求將增加約9%，而地區性銀行的增幅為3-4%。如果新政府推遲或廢除這些規定，大型銀行將減少資本儲備，增加放貸和資本運營空間，從而推動盈利增長。同時也為市場增加更多流動性。
由於共和黨目前可能獲得兩院多數優勢，這意味著川普的人選提名將更容易通過。因此，選舉結果公布後金融板塊 XLF 大漲逾6%，銀行股 KRE 和 KBE 均暴漲超過10%！
其次，貿易政策與關稅。川普很可能在上任初期發布對中國商品實施新的關稅，範圍從10%至60%不等。然而，這些關稅生效可能會有一段延遲（預計270至365天），為的是利用關稅作為談判工具。川普希望通過關稅壓力來迫使中國做出讓步，從而達成有利於美國的貿易協議。根據摩根士丹利的預估，若普遍關稅生效，對美國經濟增長的拖累可能達到0.2-0.3%，同時將推升通脹，影響美國消費者。
其三，在能源政策方面，川普承諾將大幅度放寛對化石燃料行業的限制，推動美國本土石油和天然氣生產。據彭博估算，未來兩年內美國的原油日產量提高300萬桶油當量，並可能壓低全球石油價格。然而，這一政策轉變可能對清潔能源產業構成負面影響。川普可能會縮減或終止《通脹削減法案》中的部分稅收減免，對清潔能源投資造成阻力。
第四，對美聯儲的影響。川普在首次總統任期內對美聯儲的政策持批評態度，特別希望施加影響，推動更為寬鬆的貨幣政策。我認為，川普極有可能會對美聯儲的決策施加更大的影響力，由此滿足其維持低利率、促進經濟增長的目標。
川普的再次當選標誌著美國將進入新一輪的「鬆監管」和「保護主義」政策時期。共和黨在兩院的多數優勢，也使得川普將在政策推動上擁有更大的自由度。對投資者而言，這意味著政策紅利，利好美股股市和風險資產。
我不想講太多「未來不確定」之類的套話。常識上說，短期暴漲之後會有回歸均值的需求，長期來看，美股市場依舊保持10～12%的複合增長率。
