當前，各種新聞告訴我們，世界經濟增長前景不樂觀，叠加中美貿易衝突，似乎一切都糟糕透頂。然而有幾個現象卻展示出了另外一番景象。
第一，油價止跌走好。 美原油已經逐漸走穩，已經形成了多頭格局。
第二，銅價在走好。美銅雖然還沒有形成完全的多頭格局，但近段時間已經顯示出抗跌和强烈向上的願望。
第三，金價有可能失去動力。這個純粹情緒推動的品種，自2018年8月以來纍積了巨大的漲幅，目前似乎已經出現了滯漲（持倉量持續走高而價格走低）的跡象。
上面三個品種叠加得出下面這張至關重要的圖表：
油金比（上圖藍綫），代表通脹預期。
銅金比（上圖黃綫），代表經濟預期。
美國十年期國債收益率（上圖黑綫）這個關係到美國甚至是全球經濟的指標，與上面兩個比值有著高度關聯。我無法解釋（事實上也沒有誰能解釋清楚）這三者之間是如何一種内在的聯動關係，重要的是，我們可以通過圖表清晰地看到某些變化是積極的：
2018年銅價走低和油價崩盤之後，美債收益率走低，隨后美聯儲在年底決定不再加息。更進一步，今年以來，聯儲降息三次，結束縮表開始放水。這些舉措的綜合效應結果，使得目前十年期國債收益率略高於聯邦基準利率，從而避免了利率倒挂——這實質上就是挽救了人們的悲觀預期。從這個意義上講，聯儲降息放水的舉動確實起到了一定的“預防”作用。 也正是因爲這些預期的變化，股市在去年年底大逆轉。
過去一段時間以來，市場擔心的一切問題似乎都在慢慢走好、淡去，似乎只要中美保持談判，就是最大的利好——能否達成最終協議並不重要——事實上明白人都知道不會有什麽協議，只要不說破就好。
雖然説，漲了十年的美股大牛市再繼續看漲顯得有些缺乏獨立思考的意味，但市場就是這樣，它不以任何人的意志爲轉移。并且以目前川普團隊精心呵護股市的態度來看，股市往上走才是當下美國最大的政治正確。總之 ，在沒有出現見頂跡象之前我們沒有理由看空。
