作者: LEI

老雷｜投資人

熊市的一個重要技術特徵

病毒，每隔幾十年或百餘年就會爆發一次，這是生物發展的基本規律。
衰退，每隔二十年左右就會來一次，這是經濟發展的基本規律。
熊市，每隔五到十年就會來一次，這是金融市場發展的基本規律。
面對這些規律，普通人身處其中，誰也無法幸免遇難，差別只是受衝擊的程度不同。

2020年伊始，COVID-19病毒肆虐，目前疫情尚未得到控制，并且缺乏有效手段來治療。

全球幾乎所有普通人都能夠切身感受到病毒帶來的威脅，對未知的恐懼使得所有人都在減少外出、避免群聚活動、縮減開支和投資——使得經濟活動瞬間主動地收縮了——這有可能引發信用風險進而導致金融危機。而美中貿易摩擦並不能讓普通人有如此近距離如此强烈的感受。因此，“這次與上次不同”。

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憤怒的人民已不再恐懼

作者：許章潤

許章潤（1962年10月－），中國法學家，擔任清華大學法學院教授、博士生導師、清華大學法治與人權研究中心主任、 《清華法學》主編，也是天則經濟研究所特約研究員。其研究領域主要是法理學、西方法哲學、憲政理論和儒家人文主義與法學。

二月。墨水足够用来痛哭，大放悲声抒写二月，一直到轰响的泥泞，燃起黑色的春天。

——帕斯捷尔纳克

豕鼠交替之際，九衢首疫，舉國大疫，一時間神州肅殺，人心惶惶。公權進退失據，致使小民遭殃，疫癘散布全球，中國漸成世界孤島。此前三十多年「改革開放」辛苦積攢的開放性狀態，至此幾乎毀於一旦，一巴掌把中國尤其是它的國家治理打回前現代狀態。而斷路封門，夾雜著不斷發生的野蠻人道災難，跡近中世紀。原因則在於當軸上下，起則鉗口而瞞騙，繼則諉責卻邀功，眼睜睜錯過防治窗口。壟斷一切、定於一尊的「組織性失序」和只對上負責的「制度性無能」，特別是孜孜於「保江山」的一己之私而置億萬國民於水火的政體「道德性敗壞」，致使人禍大於天災，在將政體的德性窳敗暴露無遺之際，抖露了前所未有的體制性虛弱。至此，人禍之災，於當今中國倫理、政治、社會與經濟，甚於一場全面戰爭。再說一遍，甚於一場全面戰爭。此可謂外寇未逞其志，而家賊先禍其國。老美或有打擊中國經濟之思，不料當軸急先鋒也。尤其是疫癘猖獗當口，所謂「親自」雲雲，心口不一，無恥之尤，更令國人憤慨，民心喪盡。

是的，國民的憤怒已如火山噴發，而憤怒的人民將不再恐懼。至此，放眼世界體系，揆諸全球政治週期，綜理戊戌以來的國情進展，概略下述九項，茲此敬呈國人。

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