我曾經在微博上提出過這樣一個問題：
請花幾秒鐘思考一下這個問題，心中有了答案再往下看。
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我的回答是：成本！
不論做什麼生意，你的成本比你的競爭對手低，低到對手的生存線以下，那麼無疑你將立於不敗之地。至於什麼營銷理念、管理理念等等，其目的還是要降低成本或提高效率，成本是第一競爭力。
投資市場也是如此，成本決定收益率，相對低的持有成本就是相對高的安全邊際——所謂的風險，是相對成本而言的。
一段時間或趨勢中的市場平均成本 = 總成交額 ÷ 總成交量。
大多數交易軟件都有「區間統計」功能，這個小小的免費功能卻有大作用，估計還有不少新手不知道。如下圖：
由上圖，統計標普500指數基金SPY，2018年12月26日（階段低點）至2019年5月1日（階段高點）可得知這一波段的市場平均成本為$271.152（上圖黑色水平虛綫），隨後市場轉跌最低跌至$273.09之後，次日高開反彈。
另外，再來看同一時期的納斯達克指數基金QQQ：
上圖可知，統計QQQ，2018年12月24日（階段低點）至2019年4月29日（階段高點）可知這一波的市場平均成本為$169.322（上圖黑色水平虛綫）。此後的下跌恰好在這個位置止跌反彈。
這是一個很有趣的現象，有興趣的朋友可以多找一些案例做一些總結。
市場的波動總是在這樣一種循環往復中進行：先知先覺者入場——先知後覺者入場——後知後覺者入場——先知先覺者出場——先知後覺者出場——後知後覺者出場……不同的時期有不同的資金入場（出場），他們的交易行為會留下痕跡，比如價格、成交量等等，在諸多痕跡中最重要的就是市場平均成本。
經驗上看，多數時候當價格接近市場平均成本的時候，通常會有 「變局」 出現。我們不能簡單地說價格在平均成本附近一定會出現反轉行情，但是有兩種情況非常普遍，要高度重視：
第1種：價格在市場平均成本附近出現强烈反轉，要注意强烈二字，不夠强烈的反向行情往往不可信，甚至會失敗。
多數時候市場是反人性的，行情總是在出其不意中展開。行情剛開始的時候，可能並沒有引起人們的注意，若不能立即調整之前的思維慣性，則很有可能就無法跟上節奏。越是跟不上的行情，這個方向大概率就是趨勢的方向。我相信有一定交易經驗的朋友都會有這方面的體會。
第2種：直接通過市場平均成本區間，之後再回撤至這一區間反復折騰，直至出現强烈的反向行情，當然也有可能會失敗。
股市裏有句諺語：盤久必跌。一個位置反反復復過不去，大概率就是向下運行。價格一旦跌破了市場平均成本，則意味著這段時間内的多數投資者出現浮虧，於是止損出局的群體心理迅速蔓延從而導致價格迅速崩潰。當然，也會有人願意在接近市場平均成本附近做買入交易，從而起到對價格的支撐作用——這兩股力量（出局者與入局者）之間的較量決定了價格未來的方向。
由此可見，市場平均成本可以理解成為市場群體心理臨界點，我通常用這個參考坐標來觀測市場情緒的變化，在我的市場觀察評論中會經常用到這個概念。
