美股崩盘了！要不要抄底？
我的看法是先等等，让市场的情绪安定一点再看。涨了十年的股市，要改变斜率也是需要不少时间的，期间会有各种折磨人性的行情，各种好机会、各种陷阱，总有一款适合你。所以，如果你持有好股票，只要持有成本足够低（能扛得住这种倾泻式大跌），那么我建议你不要动。适当对冲，找机会加仓。
什么是好股票？这个话题很大，简单来说就是三点：
第一，企业所在行业的景气度较高；
第二，企业的现金流状况良好稳定；
第三，企业已经具备行业内的独占经济优势，具备或潜在具备长期12%~15%的股东回报率。
以上三点，其实就是巴菲特的选股标准，这里暂不展开。
第一，企业所在行业的景气度较高；
第二，企业的现金流状况良好稳定；
第三，企业已经具备行业内的独占经济优势，具备或潜在具备长期12%~15%的股东回报率。
以上三点，其实就是巴菲特的选股标准，这里暂不展开。
昨天在FB上写了个帖子：股票/商品/债券，总有一个牛市在等着你。这个帖子要重视。
牛了40年的债券市场，整整两代人的思维被锚定了。一旦转向会毁三观的。同样牛了10年的股市和熊了10年的大宗商品也是如此。人性啊，如同钟摆，总是从一个极端摆向另一个极端。
前两年，我曾萌发过购置日本房产的想法。经考察后发现，在日本，已经没有人相信房地产是一种保值增值的投资品种。从80年代末期开始，整整三十年，房价持续下跌。正如在中国的北上广深，没有人相信房价会跌一样，改革开放30余年，人们的思维路径被固化了。
做投资，最可怕的莫过于思维固化。倘若你能站在“上帝视角”去看待这个污浊的世界、看人类这些愚蠢的行为，你就会非常清晰应该做什么。而不是像一群乌合之众那样渴望知道“为什么”。
如果债券的40年大牛市结束转熊（债券牛市对应利率熊市），美国为首带动全球进入加息周期，这就意味着市场利率将结束过去40年的下行势态（如上图）。而股票市场最大的敌人就是利率，利率的倒数是市盈率（给你8%的银行利率，你还愿意去股市冒险吗？）。假设未来进入10年或更长时期的利率上行期（通胀周期），最受益的就是大宗商品。
有朋友说，川普税改，美企海外资金回流美国，会进一步推高美国股市。我只能说，这不是“上帝”思考问题的角度。
这些企业拿着钱回来是买股票的么？为十年牛市中获利丰厚的华尔街机构接盘？为散户抬轿子？很显然，站在生意的角度看不是这番景象。他们是应川普之邀回来投资的，在商言商，川普给的优惠不够大他们也不会回来。川普要搞基础建设、要解决“锈带”的萧条、要增加工作机会，他希望这些企业投资实业。所以，企业资金回流，是来进行实体投资的，不是来炒股票的。
过去40年，为美国人生产物资的主要是勤劳的中国人民，并且由于中国人民吃苦耐劳勤俭朴素的民族特性，中国成为全球最大的基础物资需求国之后，居然没有推高全球通胀水平。这不得不说是中国人民对全世界经济复苏做出的巨大贡献。而事实上，由于半封闭的经济环境，中国内部的通货膨胀已经恶不堪言——近些年飙涨的房价就是最好的证明。
现在美国要搞基建、搞生产，大量的新开工、新产能、新需求会产生出来，而中国这边现有的产能（因潜在社会不稳定风险增加）不可能短期消除，这样一来对大宗商品的需求会出现一个爆发期。同时，大量的新增投资与减税效应叠加会推升美国的实际通胀率，从而传导至全球，这使得美联储加息的路径愈加坚决，导致利率攀升……
这一切，都会指向一个目标——经济过热。
文末我贴一张美林时钟图，大家多思考，站在“上帝视角”去思考。
当然，我不是上帝，我的逻辑也许是错的。
（完）
