投資個案分析:NFLX

2019年以來,“流媒體戰爭”(streaming wars)佔據了娛樂媒體頭條,似乎所有的內容提供商都加入了這場戰爭,Netflix(NFLX)的股價自2018年高點最大跌幅達45%以上,最近才有些回穩。

對於Netflix,有兩種看法。首先,流媒體不是一個贏家通吃的市場。與一個典型的有線電視套餐(月費高於100美元)相比,流媒體服務的價格非常之低(Disdey+的定價僅爲每月6.99美元),以至於大多數消費者都會訂閱不止一個流媒體服務。其次,大多數消費者可能會首選Netflix——一個耳熟能詳的品牌,内容豐富,重點是朋友家都有所以也必須有的從衆心理。

不管怎麽説,Netflix目前的市場地位在短期内是難以撼動的。這是它最大的競爭力與護城河。

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投資個案分析:使命召喚ATVI

動視暴雪(ATVI)由動視公司( Activision, Inc. )和暴雪娛樂(Blizzard Entertainment)合并組成,是電子游戲界當之無愧的老大,業内有句話說:“暴雪出品,必屬精品”。雖然説手游時代它沒趕上第一趟車,但大概率上應該會後來居上。

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市場觀察:警惕這個現象

下圖中三個指數,羅素1000指數(黑綫)、羅素1000成長股指數(紫色綫)、羅素1000價值股指數(藍色綫)。

由圖可見,從1978年至今的絕大多數時間内,價值股指數是市場的主要驅動力,只有極少數時間成長股指數會强於價值股指數,這個現象在1994年至2000的大牛市末期出現過,史稱“.com Bubble”。然而這個現象如今又出現了,如圖,不做過度解讀,讀者心裏有數即可。

接下去的話題肯定會有很多疑問,比如:這次成長股强於價值股的趨勢會延續到什麽時候?會不會引發另一個Bubble?會怎樣收場?股市裏有一句至理名言:

明天會發生什麽,後天就知道了。

警惕這個現象,不必急於做出反應,盯住它。

美國房價之我見

在有朋友問我這麽一個問題,我覺得挺有意思,值得拿出來分享。

房價本質上說是一種“資源溢價”,自然環境、教育、醫療、社區、商圈等等這些因素都影響房價。所以房產界流行一個詞:Location,Location,Location!此外,房屋是商品,它必然會受到供需關係的影響。供大於求(通常是人口淨流出)的地區房價會下行,供不應求(通常是人口净流入)的地區房價自然會上漲。

下圖,是全美幾個主要地區的房價指數。以2007年次貸危機房價崩盤前的高點來看,目前尚未回到彼時高點的地區:芝加哥,紐約,鳳凰城,華盛頓DC,邁阿密。請注意,鳳凰城和邁阿密是在崩盤前最爲火爆的地區。

美國標普/席勒房價指數
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投資筆記:買入一檔ETF

簡評:第一,近兩年該基金獲得投資者大規模增持, 基金總體規模有了較大幅度的增長; 第二, 圖形上看,目前價格趨勢呈多頭排列,且依據抵扣價原理,這個多頭趨勢暫時沒有被破壞的威脅。第三,也是最重要的一點,該國有可能成為中美貿易摩擦中最大的受益者。

綜合評估下,給予VNM(越南ETF)強烈買入的投資建議。